La Fed maintiendra le cap avec une hausse des taux de 25 points de base le 22 mars, selon un sondage Reuters

Jun 26, 2023

Le bâtiment de la Réserve fédérale sur Constitution Avenue est photographié à Washington, États-Unis, le 19 mars 2019. REUTERS/Leah Milis/File photo acquérir des droits de licence

BENGALURU, 17 mars (Reuters) - La Réserve fédérale américaine va relever ses taux d'intérêt de 25 points de base le 22 mars malgré les récentes turbulences du secteur bancaire, selon une forte majorité d'économistes interrogés par Reuters, divisés sur les risques pesant sur leur vision des taux à terme. .

Les prix du marché pour la prochaine réunion ont connu une évolution en montagnes russes, passant d'une prévision d'un mouvement de 50 points de base après le témoignage du président de la Fed, Jerome Powell la semaine dernière, à une pause à un moment donné suite à la faillite de certaines banques régionales.

Les rendements du Trésor américain à deux ans, qui reflètent généralement les attentes en matière de taux d'intérêt à court terme, ont chuté de plus de 80 points de base cette semaine après la faillite de la Silicon Valley Bank, la plus grande faillite bancaire depuis la crise financière de 2008.

Mais les prévisions des sondages Reuters pour la réunion de mars sont finalement restées stables par rapport au mois dernier, avec 76 économistes sur 82 prévoyant une hausse d'un quart de point conforme aux contrats à terme sur les taux d'intérêt, ce qui ramènerait le taux des fonds fédéraux entre 4,75 % et 5,00 %.

Cela interviendrait après la décision de la Banque centrale européenne jeudi de donner suite à une hausse de 50 points de base qu'elle avait annoncée en février, en donnant la priorité à une inflation persistante.

Seules cinq personnes interrogées lors du dernier sondage de la Fed s'attendaient à une pause, dont quatre spécialistes en valeurs primaires, et une seule banque, Nomura, s'attendait à une baisse de 25 points de base.

"Les turbulences financières de la semaine dernière vont donner à la Fed quelques réticences quant à une hausse des taux beaucoup plus élevée", a déclaré Bill Adams, économiste en chef de la Comerica Bank. "Mais les décideurs de la Fed ont répété à maintes reprises qu'ils étaient plus préoccupés par une augmentation insuffisante des taux que par une augmentation excessive."

"Une pause en mars est possible, mais ils sont plus susceptibles de procéder à des hausses et risquent de pécher par excès de retenue."

Alors que certains répondants hésitaient à fournir des perspectives de taux au-delà de mars, 56 des 64 économistes ont déclaré qu'il y aurait au moins une hausse supplémentaire de 25 points de base au deuxième trimestre, portant le taux des fonds fédéraux à un sommet de 5,00 % à 5,25 %, en conforme au sondage précédent.

Les répondants à une question supplémentaire étaient presque partagés sur les risques pesant sur leurs prévisions de taux terminaux, avec une légère majorité, 12 sur 23, affirmant que le taux de pointe pourrait être inférieur à ce qu'ils attendaient.

Des majorités significatives lors des sondages précédents ont déclaré que les risques étaient orientés vers un taux terminal plus élevé.

"Nous constatons une incertitude considérable quant à l'orientation de la Fed en mars et au-delà", a déclaré David Mericle, économiste en chef américain chez Goldman Sachs, l'un des rares à s'attendre à une pause en mars. "Il est difficile d'être trop confiant à ce stade."

Mericle s'attend cependant à davantage de hausses, avec un taux maximum de 5,25% à 5,50% au troisième trimestre, supérieur à la médiane du sondage.

Le sondage révèle une probabilité médiane de 65 % d'une récession aux États-Unis dans les deux années à venir et prévoit une croissance de seulement 1,0 % cette année et l'année prochaine.

La plupart des économistes affirment toujours que le Comité fédéral de l'Open Market maintiendra son mantra « des taux plus élevés pendant plus longtemps » et maintiendra les taux inchangés pour le reste de cette année au moins.

Seules huit des 63 personnes interrogées ayant une vision pour fin 2023 ont vu leurs prévisions diminuer, ce qui est similaire aux attentes du marché.

L'inflation, qui dépasse toujours largement le double du taux de 2% fixé par la Fed, restera supérieure à l'objectif au moins jusqu'en 2025, selon le sondage. Dans le même temps, le marché du travail montre peu de signes de faiblesse, avec des prévisions de taux de chômage largement inférieures à celles du sondage du mois dernier.

"Si le FOMC abandonne maintenant sa mission d'éradiquer l'inflation du système, il perdra sa crédibilité en tant que combattant de l'inflation et les anticipations d'inflation à long terme risquent de ne plus être ancrées", a déclaré Philip Marey, stratège américain chez Rabobank.

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Reportage de Prerana Bhat et Indradip Ghosh ; Sondage réalisé par Anitta Sunil, Sarupya Ganguly et Mumal Rathore ; Montage par Ross Finley et Jan Harvey